Як дізнатися реальну вартість вашого бізнесу, якщо ваші акції не продаються на біржі?
Багато власників компаній впевнені: «Мій бізнес коштує стільки, скільки коштують моє обладнання, техніка та залишки на складах». Або: «Якщо помножити чистий прибуток за рік на 3 чи 5 – ось і буде ціна». Або: «Мій бізнес коштує стільки, скільки він генерує грошей»
Так, по суті вартість бізнесу розраховується трьома методами:
– порівняння з аналогічними бізнесами;
– вартість з погляду грошового потоку, що генерує компанія зараз і в майбутньому;
– вартість майна компанії.
Головне – проводити обчислення коректно з урахуванням важливих деталей.
Порівняння з аналогічними бізнесами потребує наявності відкритого прозорого ринку акцій, часток компаній чи бізнесу в цілому.
Вартість з точки зору генерації грошового потоку досить чутлива до прогнозних показників. Вартість майна не може рахуватися з ігноруванням особистих зв’язків власника компанії, бренду та наявності налаштованих бізнес-процесів.
Як тоді рахувати правильно?
Світовий стандарт – це метод ринкових мультиплікаторів. Якщо просто: ми дивимося, за скільки на світових ринках купують та продають компанії вашої галузі (наприклад, агросектор, логістику чи ритейл), і порівнюємо їхні фінансові показники з вашими.
Але тут є дві пастки:
- Трапляються випадки розрахунку, який базується на «красивих» прогнозах розвитку компанії, що штучно збільшує вартість бізнесу. Справжня оцінка має базуватися лише на реальних звітах компанії та реальних цінах укладених угод.
- Не можна просто взяти та порівняти компанію в Україні з аналогічною компанією, наприклад в США. Там капітал коштує дешевше, а ризики – нижчі. Професійна оцінка завжди використовує макроекономічні коефіцієнти. Вони «очищують» іноземні дані від чужих реалій та приземлюють їх на наші фінансові ризики.
Для чого це власнику українського бізнесу?
Об’єктивна оцінка потрібна не лише тоді, коли ви вирішили продати справу життя. Це також ваш головний аргумент:
– При залученні інвестицій або партнерів (щоб розуміти, скільки коштує частка в 10% чи 20%).
– При отриманні значних кредитів у банку.
– На вимогу аудиторів та згідно з міжнародними стандартами фінансової звітності.
До того ж сьогодні фінансовий світ має розумні алгоритми, що допомагають у підрахунку ціни бізнесу. Вони збирають тисячі світових угод, відсікають аномальні збитки чи гігантів типу Netflix та Warner Bros., і видають об’єктивний «якір» вартості компанії. Роль оцінювача – зібрати воєдино весь пазл даних, гарантувати об`єктивність розрахунків, зробити правильні коригування.
